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2015年02月28日

中国人民银行决定下调金融机构人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间

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中国人民银行决定,自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。(完)

 

金融机构人民币存贷款基准利率调整表    
     
  单位:%  
  调整后利率 调整前利率
一、城乡居民和单位存款    
(一)活期存款 0.35 0.35
(二)整存整取定期存款    
          三个月 2.10 2.35
          半 年 2.30 2.55
          一 年 2.50 2.75
          二 年 3.10 3.35
          三 年 3.75 4.00
二、各项贷款    
          一年以内(含一年) 5.35 5.60
          一至五年(含五年) 5.75 6.00
          五年以上 5.90 6.15
三、个人住房公积金贷款    
          五年以下(含五年) 3.50 3.75
五年以上 4.00 4.25
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2014年08月1日

德意志银行为蒙牛等企业完成外管局新规下首批人民币期权交易

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搜狐财经

  大智慧阿思达克通讯社8月1日讯,大智慧通讯社周五(8月1日)从德意志银行(中国)获悉,该行今日已根据外管局新规,为蒙牛乳业等中国企业执行了首批人民币期权交易。8月1日正式生效的新规允许银行为客户执行更多样化的外汇衍生品交易。

  该银行今日为蒙牛乳业以及其它在化工、煤碳、农业和制造业等领域从事进出口业务的客户完成了多笔期权交易。与基础的期权相比,外汇买权价差等交易工具能让企业在双向波动的货币市场中缩小风险、扩大收益。部分客户在新规下采用最新的衍生品交易以享受更灵活的行权方式及降低风险系数。

  德银称,上述交易的完成开启了一个新时代,标志着企业可根据对汇率走向的预期,通过更为简便的期权策略来大幅降低套保、重构成本,并减少现有组合的风险。

  德意志银行中国区环球市场部总经理李民宏表示:“当前的外汇市场双向波动比以往任何时候都要突出,中国企业需要有效的工具来降低整体货币风险。放松部分限制会给企业提供更多元化和便捷的套保结构来合理管控风险,同时也能为形成更为有效的货币市场做出贡献 。”

  蒙牛乳业表示,非常高兴能够携手德意志银行完成外管局新规后首笔人民币买权价差的交易,有效对冲汇率波动风险。在不断变化的市场环境中,与经验丰富的银行伙伴合作,让蒙牛能够通过运用更完整的外汇风险管理体系在市场中更高效地前行。新的期权策略会提升资本效率,使蒙牛在离岸投资、跨境现金流管理及资产优化等方面在国际舞台上拥有更强大的竞争力。

  德意志银行一直致力于通过外汇、资本市场、授信交易与交易银行业务全方位推动人民币金融衍生品市场的发展。德银是首批推出离岸人民币外汇期权交易、离岸人民币跨币种掉期及离岸人民币远期业务的银行之一。此外,德银也是首个实现交易过程电子化的银行。通过旗下在线交易平台Autobahn FX,目前提供工作日全天候实时(24×5)离岸人民币定价。德银还发布了首个可投资离岸人民币债券指数。德银的离岸人民币专门交易平台每日处理巨额的交易,同时,德银提供定期专门的研究服务,使投资人与企业客户及时知晓市场最新情况与趋势异动。

  发稿:张莉/曹敏慧

2008年11月15日

居然连Adobe和Sun都这么没有专业精神

Filed under: 未分类 — L. @ 18:25

C盘分了16G当系统,居然还不断地提醒我C盘空间不够。打开添加删除程序一看,好家伙,Adobe Reader 8, 8.1, 8.2, 9,各自是一个程序,每个100M到200M不等。Sun也不甘示弱,Java 5, Java 5 Update 1, Update 3, Update 5, Update 7, Jave 6 Update 6, Update 7,也各自是一个实体,100M到200M不等。这年头大家升级新版本都不兴删掉旧的吗!?

2008年08月9日

A股的2007:不完美的高增长故事

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《财富》

特约作者:赵冰

净利润增长 65%,资本回报率 5.9%,这组形成鲜明对照的数字,彰显中国大部分上市公司的现状:我们跑得很快,但我们要的更多

  不管是在任何时候和任何地方,中国企业的高增长似乎都是投资者们津津乐道的美妙话题,而这种高增长也是“中国溢价”论者最重要的理论依据。令人欣慰的是,2007 年,这种高速增长的态势依旧强劲。根据中能兴业公司 ValueTool 公司绩效数据库的统计,中国国内剔除 ST 公司的 1,341 家非金融行业上市公司销售收入合计已经超过 7.7 万亿元,同比增长 26.8%,净利润达到 5,757 亿元,同比增长 31.6%。如果我们剔除前 100 家大型企业(其中许多是巨型国字号公司)和最后 100 家小企业的影响,剩余 1,141 家企业的销售收入增长率为 25%,略低于平均水平,但净利润的增长率却达到 65%,是平均水平的两倍,这无论如何也是惊人的。

  与令人称奇的高增长率相比,中国公司的回报水平却并不能让人满意。使用资本回报率(ROIC)指标,即假设企业的资本全部来自于股东,从而剔除公司运用债务所导致的财务费用对考核企业经营绩效的影响,2006 年中国上市公司的 ROIC 为 9.9%,2007 年为 10.2%。考虑到 2007 年中国企业会计准则的变化,即允许企业在一定条件下将资产市场价值的增值部分计入收益以及很多公司大举进行非实体投资并获益的现况,这一回报率存在较大的水分。上述 5,757 亿元净利润中,有 918 亿元来自“投资收益”和“公允价值变动损益”这两个科目。也就是说,大约有 16% 不是来自企业自身的经营,而是来自“虚拟经济”。

  实际情况可能更为严峻。创造高增长奇迹的那 1,141 家公司的 ROIC 水平只有 7.7%。如果剔除投资收益等非经营性的影响,这些公司的实际 ROIC 只有 5.9% 左右。我们设想,A 和 B 两家公司的利润总额相同,并且预计会以相同的速度增长,那么简单来看,这两家公司应该具有相同的市场估值水平,但实际情况可能是,要保持与 A 公司一样的成长性,B 公司需要消耗比 A 公司高许多的资本。也就是说,B 公司的增长依靠大规模的资金消耗,而 A 公司则通过对资本的高效使用来达到增长的目的。两种增长方式孰优孰劣,答案已经不言自明。净利润增长 65%、资本回报率 5.9%,这组形成鲜明对照的数字,彰显中国大部分上市公司的现状:我们跑得很快,但我们要的更多。

  把企业迅速做大、实现高速增长,是所有企业家无可厚非的永恒梦想。但是,企业需要什么样的增长呢?什么样的增长才是有价值的增长?这中间有一个最简单、最基本的标准,即企业至少要创造出高于成本的收益。那些能实现有价值增长的企业,得到更多的资金支持,从而实现跨越式的发展,而那些不能做到这一点的公司,终将被投资者抛弃。这里的成本,是不但包含生产经营中发生的费用、也包括资本成本在内的全成本概念。中国大部分公司不到 6% 的资本回报率,无论怎么看都是低效的。这一回报水平与银行贷款利率接近,而承担更高风险的股东则期望与其风险匹配的更高回报水平。在如此之低的回报水平下,高增长的光环也黯然失色,因为高增长的代价是巨大的。企业的核心目标不应该是简单的创造利润、实现增长,而应该是不断地创造价值。只有在资本回报高于资本成本的情况下,企业才真正开始创造价值,否则企业就不应该占用这部分资金,而应该让它流向更能发挥效用的地方。无效的继续占用,实质上是对社会财富和股东财富的毁损,越快的增长,就意味越剧烈的毁坏。

  因此,是从高增长炫目的色彩中收回我们崇拜目光的时候了。改善回报率,以价值原则进行管理和投资,应该成为中国公司的核心要务。事实上,日常经营中被大家经常谈起的很多手段,都是改善企业价值创造的重要方式,如有效的成本控制、尽可能提高存货周转速度、尽可能缩短产品生产周期,等等。但是,要让企业始终不偏离价值健康的大道,上述这些还远远不够,还需要从更高的层面系统化地分析和整合所有这些手段,并且以制度化来保证所有这些手段都能得到有效的执行。首先,企业管理层必须彻底理解价值理念以及本企业创造价值的具体机制,并系统性地对本企业的价值创造体系进行重新评估和彻底反思。这就像人们定期体检一样,在价值原则下的系统性反思和总结,是企业进行价值管理并保证企业价值健康的重要保证。然后,在上述基础上,对企业的各个价值创造流程进行规范、考核和激励,并通过制度化的手段让价值的原则、理念和具体的实施措施贯彻到实际工作人员的意识和行动中去。对于企业价值来说,增长和回报都是重要的,但回报是增长的前提,没有回报的增长是没有意义的,甚至是危险的。

2008年07月20日

港大唯一一朵荷花

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今天去了传说中的港大. 极其晕, 跟迷宫一般. 真正走下来才发现很小(我是说主校区). 所谓的荷花池, 居然只有一朵荷花. 分特. 不过还挺好看的.

2005年08月20日

[原创] 来点原创

Filed under: 未分类 — L. @ 20:08
今天P博士抱怨我的Blog上全是转载, 没有意思. 😦 可是问题是, 如果别人恰好表达了你想要表达的东西, 而且表达得比你还好, 干嘛要自己写呢, 是吧? 还有的时候, 别人的观点我虽然不赞同, 但也算一方之言, 为了让咱们看问题更加全面一点, 也是应该转载发表一下的.
 
不过呢, P博士的话自然是不能不听, 所以转载还是要转载的, 也要适当地来点原创. 是以为本Blog原创之序.

2005年04月27日

Blog开站

Filed under: 未分类 — L. @ 09:42

水木的没法用了, 特别喜欢这里的RSS功能, 呵呵

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