We Strive for a Brilliant China

2006年07月24日

制造业与中国的微软

Filed under: 经济 — L. @ 22:34
易方达策略成长基金经理 肖坚
 
最近调研了若干家机械制造企业,其中有一家是传统意义上的夕阳产业,印象中产品市场处于完全竞争格局,市场竞争非常激烈,产品价格一降再降,价值几千上万的产品每台净利润只有几十元等等。联系企业时抱着去看一看,并不很认真的态度,但是看了之后大跌眼镜,大大出乎我意料之外。
进入厂区,看到的是崭新的厂房,车间非常整洁,厂房里弥漫着机器的轰鸣和机油的香味,一派忙碌景象。工人在流水线上井然有序地工作,流水线末端是打好包的产品,下线即被拖走,公司介绍它们已经做到了零库存管理。参观厂房的印象,完全不是来之前猜想的工厂倒死不活,一派凋零景象等,比看过的许多国营企业的厂区要好很多倍。
参观完后,与公司老总、财务总监、销售总监等聊完之后,更加吃惊!原来这家民企目前不只是生产国内用的产品,还替欧洲最大的生产厂家生产核心部件;正在与美国著名厂家商谈合作事宜,美国厂商准备将其全球采购都转移到这;公司副总下周去泰国,收购泰国第三大厂;与巴西厂家展开合作等等。言谈之中,高管对全球市场的口气,完全就感觉有如探囊之物,信手拈来。与老总深谈之后,马上被他对行业和公司管理的理解所折服,心里对自己说了N个“完全没想到”。对比之前去的另一家生产同类产品的国营企业,当时去的时候也吃惊,但一同这家民企对比,就是小巫见大巫了。
参观完后,仔细看了看企业的报表,又大吃一惊,非常干净的报表,并且资产效率非常高,又超出想象!当时第一反应是,公司会不会在造假?!经多方求证,看了公司成立以来的历年报表之后,对造假的怀疑打消了大半。来来回回考虑了几天之后,终于提出了让自己很难受的命题:难道自己以前看错了!
较长时期以来,我们选择公司的时候,总喜欢看这公司是不是垄断、产品是否独特、是不是壁垒很高等等,对垄断、独特、壁垒的公司给以较高的估值;如果不垄断、不独特、没壁垒的,那么基金经理一般是对这种公司嗤之以鼻的,并且给非常低的估值。对于制造业面临的市场竞争激烈、原材料涨价、毫无议价能力、固定资产投入过大、无核心技术等风险,在我们想象中这些企业很难存活下来,以后的宿命就是破产,拍卖等等。长期以来,我们都在寻找中国的微软、IBM、可口可乐、通用,比照着微软、IBM、通用的全球优势在A 股市场里面进行选择,搜寻之后,长叹:中国为什么就没有微软、IBM!然后就很少关注这些企业,任其自生自灭。
 
过了若干年之后,在汇率升值、原材料价格飞涨之时,在我们觉得这些企业应该快倒闭之时,回过头来看,它们居然还活的很好,并且开始走出国门收购兼并,把老外也拼的不做了,统统给中国人做去。此时,我们是否应该反省一下自己?!
 
之前我们对中国制造业的印象,以价格战居多,并且价格战可以从国内打到国外。什么产品一被中国人做,那肯定就没什么好赚了,价格直线下降,毛利越来越低,然后就是转型、破产等。但是经历了一轮洗牌之后,大多数对手退出竞争,那些注重质量、品牌、技术积累的企业在经历了初期原始资本的积累之后,开始走向正途。除了继承中国制造的低成本优势之外,通过与外资的合作中技术档次得到了提升,模仿国外厂商进行自己的品牌塑造和宣传,吸引到了越来越多的国外知名厂商慕名前来合作,开始向中国进行产业转移。国外向中国的转移带来了技术、市场和管理,使中国制造企业的层次得以提升;在这样一个过程中,中国制造企业同第三世界国家的制造企业相比又具有了比较优势,于是开始逐步侵蚀第三世界国家的市场。从今年机械行业的出口数据来看,已经表现为普遍性,而不是单个企业的表现。
由于市场集中度的提高、品牌的塑造、技术的提高,优势制造企业逐渐具有了定价权,至少是差异定价权;通过若干年的发展,部分行业已经在全国形成了产业聚集区,这些企业通过产业链的分拆和合作,在局部地区形成了较完整的产业配套群,通过制造过程的分散化解决了单个企业固定资产投资过大的问题,大大提高了资产效率。
 
国外向中国的产业转移,这个话题已经说了一段时间了,现在我们看到的不光是国外向中国的转移,还看到了中国向第三世界国家的转移,这不能不让人惊讶,感叹中国制造业生命力的强大。
个人感觉中国制造业正处于两种转移的交汇过程中,优势企业在全球的市场占有率未来一段时间将处于较快的提升过程,如果这个判断正确,那将是怎么样一种激动人心的场面。我们是去分享这个过程,还是等它们真正成为了中国的微软、IBM 之后才去投资呢?值得深思!
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8条评论 »

  1. 难得的阳光观点啊!
    也许该换一个角度看"世界工厂"?

    条评论 由 L. — 2006年07月24日 @ 22:44

  2. nod

    条评论 由 xiao — 2006年07月25日 @ 09:24

  3. 伟大的易基策略,伟大的B基王磊。

    条评论 由 Hongyu — 2006年07月25日 @ 11:18

  4. 广东有很多专门做出口的企业,在国内可能不知名,但是实际产品质量很有竞争力,不仅仅是成本。

    条评论 由 bakkhos — 2006年07月25日 @ 16:24

  5. better than nothing…

    条评论 由 wn53 — 2006年07月25日 @ 18:09

  6. 请教一下专家: 这些企业的产品质量有竞争力, 是因为他们的领导层管理能力强? 还是因为从外国引起的流水线或者模型精度高?

    条评论 由 L. — 2006年07月25日 @ 21:25

  7. 因为客户要求高,为了出口,小企业也会去实施SAP。像你说的那样,优胜劣汰的结果就是那些除了价格之外还有质量竞争力的企业

    条评论 由 bakkhos — 2006年07月26日 @ 18:06

  8. 宁老三亲日亚?我没发现哦~
    好,这次回去砍死他

    条评论 由 Liang — 2006年07月31日 @ 22:55


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